DAX 40: Liste aller Unternehmen im deutschen Leitindex

Der DAX (Deutscher Aktienindex) ist der wichtigste Aktienindex Deutschlands und bildet die Kursentwicklung der größten und liquidesten an der Frankfurter Wertpapierbörse notierten Unternehmen ab. Er wird von der Deutschen Börse berechnet, startete am 1. Juli 1988 mit einem rückgerechneten Basiswert von 1000 Punkten zum 31. Dezember 1987 und dient seither als wichtigster Gradmesser für die deutsche Wirtschaft an der Börse.

Seit September 2021 umfasst der DAX 40 Unternehmen, davor waren es seit der Einführung 1988 durchgehend 30. Die Erweiterung um zehn Werte war eine direkte Reaktion auf den Wirecard-Bilanzskandal von 2020, der Zweifel an der Qualität der bisherigen Aufnahmekriterien geweckt hatte. Die Deutsche Börse wollte den Index dadurch breiter und robuster gegenüber Einzelfällen aufstellen.

Der DAX wurde am 1. Juli 1988 von der Deutschen Börse eingeführt. Als rechnerischer Startpunkt diente der 31. Dezember 1987 mit einem Indexstand von 1000 Punkten, sodass sich die spätere Entwicklung direkt an dieser Ausgangsbasis ablesen lässt. Seit 2021 firmiert der Index offiziell unter der Bezeichnung DAX 40.

Auslöser war der Zusammenbruch des Zahlungsdienstleisters Wirecard im Sommer 2020, der als DAX-Mitglied trotz eines milliardenschweren Bilanzbetrugs jahrelang im Index verblieben war. Die Deutsche Börse reagierte im November 2020 mit einer Indexreform: Zum 20. September 2021 wurde der DAX von 30 auf 40 Mitglieder erweitert, und die Aufnahmehürden wurden gleichzeitig verschärft, etwa durch die Pflicht zu einem testierten Jahresabschluss.

Über die Zusammensetzung entscheidet die Deutsche Börse anhand fester, öffentlich einsehbarer Regeln, nicht ein Gremium nach eigenem Ermessen. Maßgeblich sind Rangfolgen nach Streubesitz-Marktkapitalisierung und Börsenumsatz. Die Deutsche Börse überprüft die Liste regelmäßig, in der Regel zweimal jährlich im März und September, und veröffentlicht mögliche Auf- und Abstiege jeweils vorab.

Ein Unternehmen braucht unter anderem eine ausreichende Streubesitz-Marktkapitalisierung und Mindestliquidität im Handel, einen testierten Jahresabschluss, in zwei aufeinanderfolgenden Geschäftsjahren ein positives EBITDA sowie einen Prüfungsausschuss im Aufsichtsrat. Zusätzlich besteht Pflicht zu Quartalsberichten. Diese Regeln gelten seit der Indexreform von 2021 und sollen bilanzielle Risikofälle wie Wirecard künftig ausschließen.

Die Kappungsgrenze begrenzt das Gewicht eines einzelnen Unternehmens im DAX auf maximal 10 Prozent des Index, damit kein einzelner Wert den Kursverlauf dominiert. Die Deutsche Börse überprüft und korrigiert die Gewichtung vierteljährlich. In der Praxis stößt vor allem SAP als aktuell größtes DAX-Unternehmen regelmäßig an diese Obergrenze.

Der DAX wird in zwei Varianten berechnet. Im Performanceindex, der Version, die in Nachrichten und an der Börse üblicherweise gemeint ist, werden Dividendenausschüttungen rechnerisch sofort wieder in die Indexwerte reinvestiert. Der Kursindex berücksichtigt dagegen nur die reinen Kursbewegungen ohne Dividenden und liegt deshalb spürbar niedriger als der bekanntere Performanceindex.

Die vier Indizes bilden zusammen die deutsche Indexfamilie der Deutschen Börse. Der DAX enthält die 40 größten Werte, der MDAX die nächstgrößeren Nebenwerte, der SDAX kleinere Unternehmen darunter und der TecDAX die 30 größten Technologiewerte außerhalb des DAX. Ein Unternehmen kann bei Auf- oder Abstufungen zwischen diesen Indizes wechseln: wer aus dem DAX absteigt, landet in der Regel im MDAX.

Die Deutsche Börse überprüft die Zusammensetzung des DAX planmäßig zweimal im Jahr, jeweils im März und im September, anhand der aktuellen Rangfolgen nach Marktkapitalisierung und Handelsumsatz. Änderungen werden vorab angekündigt und treten in der Regel zeitnah nach der Überprüfung in Kraft. Außerplanmäßige Anpassungen sind bei besonderen Ereignissen wie Übernahmen möglich.

SAP ist seit mehreren Jahren durchgehend das höchstgewichtete Unternehmen im DAX und stößt dabei regelmäßig an die zehnprozentige Kappungsgrenze der Deutschen Börse. Auf den weiteren Plätzen folgen meist Siemens und Allianz. Die genaue Reihenfolge verschiebt sich mit den Kursbewegungen der einzelnen Werte und wird vierteljährlich neu berechnet.

Seit der Erweiterung auf 40 Werte im September 2021 hat die Deutsche Börse die Liste mehrfach angepasst: Rheinmetall, die GEA Group und Scout24 rückten in den Index auf, zuletzt nahm am 22. Juni 2026 Hochtief den Platz der Porsche Automobil Holding ein. Solche Wechsel zeigen, wie stark sich Marktkapitalisierung und Branchengewichte innerhalb des Index verschieben.