Nvidia

Nvidia conçoit des GPU, des processeurs graphiques, et les logiciels qui tournent dessus. Fondée en 1993 pour faire des puces de jeu vidéo, l'entreprise a découvert un second usage décisif : les GPU excellent dans les calculs parallèles qui font tourner l'intelligence artificielle. Aujourd'hui Nvidia vend les puces de data center (séries H100, Blackwell) qui entraînent la quasi-totalité des grands modèles d'IA, ses cartes graphiques GeForce pour les joueurs, et sa plateforme logicielle CUDA. Elle conçoit les puces mais ne les fabrique pas : c'est TSMC, à Taïwan, qui les produit.

Parce que le boom de l'IA dépend physiquement de ses puces. Entraîner de grands modèles d'IA exige une puissance de calcul parallèle énorme, et les GPU de data center de Nvidia sont la référence, de loin. Quand Microsoft, Google, Meta, Amazon ou OpenAI dépensent des dizaines de milliards en infrastructure IA, une large part va à Nvidia. Cette demande a propulsé sa valorisation au-delà de 3 000 milliards de dollars, brièvement parmi les plus élevées au monde. Savoir si ce niveau est durable, c'est précisément ce qui divise les investisseurs.

Nvidia est cotée en Bourse (Nasdaq : NVDA), donc détenue par ses actionnaires. Les plus gros sont des investisseurs institutionnels, des fonds indiciels comme Vanguard et BlackRock, plutôt qu'une personne. Le cofondateur et PDG Jensen Huang détient une part personnelle significative (quelques pour cent), énorme en valeur mais loin du contrôle. Il n'y a pas de maison mère : Nvidia se possède elle-même au sens corporate.

Jensen Huang est le cofondateur et PDG de Nvidia, à ce poste depuis la création en 1993, une longévité rare dans la tech. Reconnaissable à sa veste en cuir noir et à sa réputation d'ingénieur de terrain, il a porté le pari que les GPU compteraient bien au-delà du jeu, un pari qui a défini l'ère de l'IA. Il est aujourd'hui l'une des plus grandes fortunes de la tech, presque entièrement via sa participation dans Nvidia.

C'est une question que seuls vous et un conseiller financier pouvez trancher, ceci n'est pas un conseil en investissement. Les faits : Nvidia a livré une croissance extraordinaire grâce à la demande IA, mais l'action se paie cher, ce qui signifie qu'une bonne part de la croissance future est déjà dans le prix. Les risques régulièrement cités : un ralentissement des dépenses IA, la concurrence d'AMD et des clients qui conçoivent leurs propres puces, et la dépendance à TSMC et à quelques très gros acheteurs. Rendement élevé rime avec forte volatilité.

Les modèles d'IA reposent sur des milliards de calculs simples exécutables en même temps, et les GPU sont conçus exactement pour ce travail massivement parallèle, à l'inverse des processeurs classiques (CPU), rapides mais en séquence. L'avance de Nvidia ne tient pas qu'au matériel : sa plateforme logicielle CUDA, bâtie depuis plus de 15 ans, est ce pour quoi la plupart des frameworks d'IA sont écrits. Ce « fossé » logiciel explique pourquoi les rivaux peinent à la déloger, même avec des puces compétitives sur le papier.

Les deux conçoivent des GPU, mais Nvidia domine le marché de l'IA en data center tandis qu'AMD a longtemps été plus fort sur le jeu à bon rapport prix/perf et les CPU. Les GPU data center d'AMD (gamme Instinct) sont un vrai challenger et progressent vite, mais l'écosystème logiciel CUDA et l'avance prise dans l'IA donnent à Nvidia une large avance sur ce segment précis et très lucratif. Sur les cartes de jeu grand public, la concurrence est bien plus directe, en perf comme en prix.

Pas un monopole au sens juridique, mais une position dominante, souvent estimée à plus de 80 %, sur le marché des GPU d'IA en data center, ce qui attire l'attention des régulateurs aux États-Unis, dans l'UE et en Chine. La domination n'est pas illégale en soi ; la surveillance porte sur l'usage de pratiques comme le bundling ou l'allocation de l'offre pour verrouiller cette avance. La concurrence existe (AMD, puces maison de Google, Amazon…), mais la combinaison matériel + logiciel CUDA la maintient loin devant.

Nvidia est « fabless » : elle conçoit les puces mais sous-traite la fabrication, principalement à TSMC (Taïwan), avec l'encapsulation avancée et la mémoire fournies par des partenaires comme SK Hynix. C'est pourquoi l'offre de Nvidia, et toute l'industrie de l'IA, est si sensible à la capacité de TSMC et aux tensions géopolitiques autour de Taïwan.